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Analyse et diagnostic financier

Enseignant : Yann Queffeulou

Objectif du cours

Objectif

L'objectif de ce cours est de connaître l’articulation des différents composants d’un diagnostic financier fondé sur les comptes consolidés, ainsi que les principales méthodes d’évaluation (flux, comparaisons, patrimoine) et leurs modalités de mise en œuvre. À l'issue du cours, l'étudiant doit savoir :
- Construire un diagnostic axé autour de l’analyse de la performance et du risque à partir des comptes consolidés ;
- Mettre en relation les données de l’entreprise et celles de son secteur ;
- Apprécier les limites de l’information comptable consolidée et croiser différentes démarches de diagnostic ;
- Interpréter un modèle de valorisation et en discuter les hypothèses.

Plan du cours

Plan du cours
JOUR 1 : 7 heures
  • Démarche de l’évaluation / l’importance de la prise de connaissance du groupe ou de l’entreprise / Place du diagnostic financier au sein du processus d’évaluation ;
  • Le diagnostic financier : objectifs et schéma général du diagnostic financier / Apport des comptes consolidés (avantages, notion de flux intra-groupes, etc) / notion de window-dressing ;
  • Principes de consolidation (périmètre, notions de contrôle et méthodes de consolidation).
JOUR 2 : 7 heures
  • Analyse des comptes : particularités des comptes consolidés dans le bilan, le compte de résultat et le tableau de flux / Focus sur le goodwill et les impôts différés / Impacts dans le calcul du bilan fonctionnel et des SIG ;
  • Analyse de la profitabilité, la solvabilité et la liquidité / Notion d’endettement ;
  • Rentabilité économique et des Capitaux propres
JOUR 3 : 7 heures
  • Introduction à l’évaluation / les 3 familles de méthodes d’évaluation
  • Les méthodes de rentabilité : définition / les notions de rentabilité courante, croissance et prévisions / actualisation à l’infini / zoom sur la méthode des cash-flows disponibles
  • Les méthodes comparatives : PER, VE/EBE, VE/REX, VE/CA
  • Les méthodes patrimoniales : Actif Net Corrigé
JOUR 4 : 7 heures
  • Cas pratique de synthèse : diagnostic financier / évaluation de la rentabilité courante / Evaluation par la méthode des cash-flows sur la base d’un rapport annuel en langue anglaise
  • Debrief du cas pratique.
Le cas pratique pourra être fait soit sur une journée entière soit réparti sur 4 jours modifiant quleque peu le découpage ci-dessus.

Evaluation des étudiants

Évaluation des étudiants

La note est déterminée à 60% par un cas individuel sur l'analyse financière et l'évaluation par la méthode des comparatifs d'un groupe coté et 40% par le cas pratique de synthèse.

Bibliographie

Bibliographie

* Ouvrage de base : Thauvron A., Guyvarc'h A., Finance, 3ème édition, Foucher, 2009.
* Ouvrage d'approfondissement : Thauvron A., Évaluation d'entreprise, 3ème édition, Économica, 2009
* Ouvrage de base : Pierre Vernimmen, Pascal Quiry, Yann Le Fur, Finance d'Entreprise 2011, Dalloz, 2010
* Rapports annuels ou extraits de rapports annuels (Etam, Nexans, De Rechibourg ex-CFF Recycling, Heineken, etc)
* Notice d’introduction en Bourse du groupe CAFOM
* Evaluations d’entreprise de sociétés de Bourses de la place de Paris


Volume horaire : 28.00 h
Période : 2nd semestre
Unité d'enseignement : U.E.2 : Finance
Langue : français
ECTS : 3.00